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（吉隆坡16日讯）独立利率与货币策略师Dr Suresh Ramanathan表示，若没有资本管制的措施，以最坏的情况来看，美国12月升息或导致令吉兑美元汇率走贬至5.00的新低水平。
然而，其他外汇策略师与经济学家却抱持不同看法，其中包括大马银行集团（AmBank Group）首席外汇策略师Wong Chee Seng、大华银行（United Overseas Bank）经济学家Julia Goh，以及穆迪（Moody’s）副董事兼经济学家Emily Dabbs则预计，令吉兑美元汇率今年杪将游走于4.20至4.40区间。
联昌投资银行（CIMB Investment Bank）外汇和利率部前主管Ramanathan向《The Edge》财经日报透露，令吉汇率仍然承压，倘若美国联储局今年12月升息25个基点，这将促使令吉兑美元贬破4.50，阻力水平介于4.70至4.80。
在多家本地与海外金融机构拥有20年经验的Ramanathan如是指出：“最糟糕的情况是政府没有祭出与市场相关的措施、美联储升息，以及目前令吉兑美元汇率徘徊在4.25至4.50的区间，该汇率水平或迅速上探5.00水平。”
他强调，令吉走贬至新低水平已不再是极端的观点。
令吉兑美元汇率在亚洲金融危机之际，一度走贬至4.885的低位。
Ramanathan表示：“若美元兑令吉以3.50的水平交易，而市场预期美元兑令吉将贬破5.00，我只能说此为非常极端的说法。不过，若以美元兑令吉汇率目前收报近4.50的水平来看，这样的看法不算极端。”
他强调，他的预测是根据政府并无祭出与市场相关措施的情况为依归。
“若政府并无祭出市场相关措施，令吉汇率近期（未来1至3个月）可能将持续疲弱。”
尽管国家银行总裁丹斯里洁蒂称令吉仍“被严重低估”，惟美联储或在今年杪升息进一步促使令吉汇率承压。
今年迄今，令吉兑美元汇率已走贬逾25%至4.378。
Ramanathan称，按照目前的实际有效汇率（经调整消费者价格指数），令吉汇率（截至2015年9月及美元/令吉9月现货的4.45水平）被低估5.6%。
他认为，若国行与财政部欲控制令吉汇率走势，必须祭出与市场相关的措施，否则令吉汇率将持续走软。
“这可能是没有引入任何市场措施之故，令吉汇率今年杪或游走于4.25至4.50区间。若政府出台与市场相关的措施，令吉汇率将上探4.00，今年可能收近3.70至3.80的水平。”
承压延至明年上半年
大马银行集团首席外汇策略师Wong Chee Seng却抱持不一样的观点，考虑到令吉与其他区域货币出现显著的汇率失调，他预计，令吉承压的情况料将至少持续到2016年上半年。
“有鉴于此，我们拒绝接纳有关令吉兑美元汇率可能会走贬至5.00的极端观点。”
然而，美联储或在12月升息的几率为80%，而令吉也像其他区域货币料将持续面临一定程度的贬值压力。
Wong Chee Seng维持令吉兑美元汇率今年末季的预测在4.25，并表示信贷违约掉期、油价走势的影响、遏制外汇储备不断下滑，以及本地债务持有率的风险回报是必须密切关注的四大因素。
专门研究区域经济体（像是韩国、台湾和大马）穆迪的Dabbs在电邮访问中也表示，最糟糕的情况是，她预见令吉兑美元贬至4.8的水平，惟目前这个情况却不太可能发生。
“美联储升息将使令吉汇率进一步承压，我相信，令吉兑美元走软至5.00似乎不太可能。”
她预计，令吉兑美元今年杪将游走在4.20水平，因美联储升息将促使该货币继续承压。
“美联储将在今年杪或明年初升息，这将抑制令吉走势。”
政局是主要风险
Dabbs坦言，令吉走势面临的主要风险是大马的政局，尤其是与国有投资公司—一马发展公司（1MDB）相关的问题。
“若大马政府可以透明化的方式来解决一马发展的问题，这将提振投资者情绪，令吉汇率走势也得以支撑。”
大华银行经济学家Julia Goh认为，年关将至市场将持续波动，惟美联储或在12月升息可能为美国货币政策带来更大的稳定性，风险偏好也可能略微复苏。
“美国或在联邦公开市场操作委员会12月17日召开的会议上宣布升息，因此，我们预测，美元汇率将持续受到支撑。美元汇率上涨逾4.40水平，可能重申美元走势看涨，而支撑水平为4.30。”
来源：光华
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